ВВЕДЕНИЕ

Цели и задачи финансирования. Перечень целей и задач которые преследует предприятие осуществляя свою финансово-хозяйственную деятельность очень широк: выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы; избежание банкротства и крупных финансовых неудач; лидерство в борьбе с конкурентами; максимизация рыночной стоимости фирмы; приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы; рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; минимизация расходов; обеспечение рентабельной деятельности и т. д.. Поэтому очень важно определить какие из этих целей являются приоритетными, а какие производными.
Приоритетность той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий организации бизнеса (theories of the firm).
Перспективная оценка и анализ коммерческой и инвестиционной деятельности
Текущая оценка финансового состояния
Наиболее распространенным является утверждение, что фирма должна работать таким образом, чтобы обеспечить максимальный доход ее владельцам (Profit Maximization Theory). Обычно это ассоциируется с рентабельной работой, ростом прибыли и снижением расходов. Однозначен ли такой вывод?
В рамках традиционной неоклассической экономической модели предполагается, что любая фирма существует для того, чтобы максимизировать прибыль (обычно подразумевается, что речь идет о прибыли с позиции не разового, но долгосрочного ее получения). Однако, в идеале, когда предполагаются равнодоступность информации, наличие опытного руководства и других аспектов, достичь такого максимума невозможно. Именно поэтому применяется понятие “нормальной” прибыли, т. е. прибыли, устраивающей владельцев данного бизнеса. Действительно, прибыльность различных видов производств может существенно различаться, что не вызывает тем не менее стремления всех бизнесменов одновременно сменить свой бизнес на более прибыльный. В основе такого подхода и лежит весьма распространенная система ценообразования на производимую продукцию — “себестоимость плюс некая устраивающая производителя надбавка”.
Другие исследователи выдвигают предположение, что в основе деятельности фирм и их руководства лежит стремление к наращиванию объемов производства и сбыта. Обосновывается это тем, что многие менеджеры олицетворяют свое положение (заработная плата, статус, положение в обществе) с размерами своей фирмы в большей степени, нежели с ее прибыльностью.
В рамках данной теории применяются и другие формальные критерии, в частности, для оценки эффективности данной фирмы в целом очень распространенным является показатель “доход на акцию”; для оценки эффективности инвестиций может применяться показатель “рентабельность инвестированного капитала” (ROI). Однако принятие решений на основе этих и подобных им показателей не всегда очевидно.


Содержание
Введение.
Глава 1.Финансовые рынки и финансовые институты
1.1.Финансовые рынки
1.2.Финансовые институты
1.3.Финансовые инструменты
Глава 2.Формы и источники финансирования
2.1.Эмиссия ценных бумаг
2.1.1.Эмиссия акций
2.1.2.Эмиссия облигаций
2.3.Кредитное финансирование
2.3.1.Коммерческий кредит
2.3.2.Банковский кредит
2.3.3.Вексельное обращение
2.4.Ипотечное кредитование и залоговые операции
2.5.Лизинг
2.6.Факторинг
2.7.Дополнительные источники финансирования
2.8.Внутренние источники финансирования
2.8.1.Реинвестирование прибыли и дивидендная политика
2.8.2.Финансирование за счёт оптимизации управления основными средствами
2.8.3.Финансирование за счёт оптимизации управления оборотными средствами
2.8.4.Привлечение финансирования за счёт оптимизации налогообложения
2.8.5.Дополнительные оптимизационные мероприятия для привлечения финансирования
2.9.Обзор зарубежных источников финансирования.
Экскурс.Финансирование малого бизнеса.
Глава 3.Выбор источника финансирования
3.1.Выбор источника краткосрочного финансирования
3.2.Выбор источника долгосрочного финансирования
3.3.Выбор инвестора.
Литература